前言：近两天猪肉板块表现不错，今天梳理一下生猪养殖赛道的相关情况。本篇主要介绍一下生猪养殖的产业链和行业现状，在《生猪养殖系列二》中我会补充介绍行业前景等相关内容。
本篇目录
1.来龙去脉
2.认识生猪养殖
3.产业链
4.行业现状
5.小结及相关上市公司
一，来龙去脉
8月底一般被认为是猪肉消费的转折点，随着旺季来临，终端猪肉消费有所改善，预计猪价小幅上涨，短期来看相关企业有望享受涨价红利；长期来看，我国生猪养殖行业格局不断优化，未来行业整体发展不断明朗，下面来详细聊聊生猪养殖行业。
二，认识生猪养殖
生猪是对未宰杀的除种猪以外的家猪的统称，主要包括仔猪、商品猪等。仔猪即刚出生的小猪，一般来说，30 公斤以下的猪，均被称为仔猪；商品猪即饲养到一定程度可以直接屠宰的猪种。目前市场中的商品猪绝大多数是三元杂交品种，具有生长速度快、抗病力高、饲料转化率好等特点。而三元猪又可进一步划分为内三元猪、外三元猪与土杂猪，目前我国主要以外三元猪为主。外三元猪具有生长速度快、饲料报酬高、瘦内率高等特点，比较适合规模化养殖。
三，产业链
我国生猪养殖产业链中，上游为种猪繁育、饲料加工、动物保健及相应设备供应商；中游为生猪养殖，主要分为三个阶段，哺乳阶段、保育阶段及生长肥育阶段；下游为屠宰加工及贩卖，最后到达消费者终端市场。
1.上游分析
1）猪饲料
以猪饲料生产加工工艺为分类标准，猪饲料可分为配合饲料、浓缩饲料和添加剂混合饲料，配合饲料是三类猪饲料中产量占比最高的饲料种类。猪饲料的原材料主要由玉米、豆粕、DDGS、氨基酸等构成。数据显示，原材料中玉米占比最大达66%，其次为豆粕占比24%。
2）猪疫苗
生猪养殖的医疗防疫费用占养殖总成本比例较低，规模越大的养殖场风险防范意识较强，疫苗接种种类更全面，所以对生猪医疗防疫的支出较高。
3）种猪
种猪区别于肉猪，主要用途是用于繁殖仔猪。种猪价格因性别及世代而有所差异，祖代猪只一般为纯种，而父母代猪只通常为二元种猪。因此，祖代猪只的价格通常高于父母代猪只的价格。
2.中游分析
中游生猪养殖企业集中度相对较低，以生猪出栏量作为衡量行业集中度的标准，2021 年上半年我国 A 股上市企业生猪出栏量居前的五家企业合计出栏 3543.35 万头，CR5 仅为 10.50%。其中，牧原股份生猪出栏量位居全国第一，为 1743.70 万头，占全国生猪总出栏量的份额为 5.17%。正邦科技与温氏股份的生猪出栏量占比分别为2.07养猪大全%与 1.39%；新希望生猪出栏量占比为 1.23%，位居全国第四。
四，行业现状
1.我国生猪以散户养殖为主，规模养殖趋势显现
1）我国生猪目前主要以散户养殖为主
2019 年，我国生猪年出栏 1-49 头户数的占比高达 94.32%。相比散户养殖而言，规模大的养殖场具有综合成本低、生物防控要求高、管理效益好等特点。
2）近几年，我国生猪养殖行业逐步呈现出规模化（年出栏 500 头以上）的趋势
从出栏量来看，2011-2020 年，我国出栏 500 头以下的养殖场出栏量占比从 63.40%下降至 43.00%，出栏 500 头以上的养殖场出栏量占比从 36.60%提升至 57.00%；
从出栏户数来看，2007-2019 年，年出栏数 500 头以下小规模养殖场从 8222 万户下降至 2258 万户，其中，年出栏数 1-49 头的户数占比从 2007 年的 97.27%减少至 2019年的 94.32%。
2.我国生猪养殖行业集中度低，格局相对分散
我国生猪养殖行业具有典型的“小企业，大市场”的特点。虽然目前行业的市场规模超过万亿，但行业集中度较低，大规模猪企的数量偏少。以生猪出栏量作为衡量行业集中度的标准，2021 年上半年我国 A 股上市企业生猪出栏量居前的五家企业合计出栏 3543.35 万头，CR5 仅为 10.50%。其中，牧原股份生猪出栏量位居全国第一，为 1743.70 万头，占全国生猪总出栏量的份额为 5.17%。正邦科技与温氏股份的生猪出栏量占比分别为2.07%与 1.39%；新希望生猪出栏量占比为 1.23%，位居全国第四。
3.我国生猪养殖行业的集中度与规模化养殖未来有较大的提升空间
集中度方面，2019 年美国生猪养殖行业的 CR5 已达到 32.62%，其中，美国最大的生猪养殖企业史密斯菲尔德 2019 年的市场份额为 14.66%，约是牧原股份 2021 上半年市场份额的 2.8 倍；
规模化方面，与美国等国家相比，我国生猪规模化养殖程度较低。2020 年，我国生猪规模化养殖占比为 57%，而欧盟与美国已分别达到 88%与 97%。
随着我国生猪养殖规模化进程的持续推进，预计我国生猪养殖规模化程度未来有较大的提升空间。
五，小结及相关上市公司
小结：生猪养殖作为一个传统赛道很多东西相信都不需要要做过多介绍了，从供需情况来看，无养猪技术大全论是需求空间还是供给空间都是很广阔的；从行业格局来看，目前我国生猪养殖集中度还是相对较低，不过随着各方面因素的影响，我国生猪养殖无论是集中度还是规模化程度都在不断增长。
相关上市公司：
天邦股份（002124）：采用公司+家庭农场养殖模式,母猪是公司自繁自养,商品猪是委托家庭农场代养公司再进行回购;16年4月定增募资14.8亿用于现代化生猪养殖产业化项目;17年生猪出栏量101.42万头。
唐人神（002567）：生猪全产业链经营模式先行者,三大主营为饲料、养猪及肉制品加工,其中养猪业务分为种猪育种和商品猪养殖;18年1月,投资3.5亿生猪绿色养殖项目;17年生猪出栏量54.4万头;19年5月,与南乐县产业集聚区管理委员会签署年屠150万头生猪项目《项目投资合同书》,计划投资总额3亿元人民币。
新希望（000876）：布局全产业链,通过加强养殖补齐短板打通上下游,收购本香农业使生猪养殖规模大幅扩大;18年1月,拟32亿元在内蒙古新建年出栏200万头商品猪聚落项目,19年10月投产7年生猪出栏量239.96万头。
牧原股份（002714）：自育自繁自养的生猪养殖龙头,拥有从饲料加工、生猪育种、种猪扩繁到商品猪饲养的一体化完整产业链;17年生猪出栏量723.74万头,出栏规模在A股生猪养殖类上市公司中排名第二。
温氏股份（300498）：全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业,主要以紧密型“公司+农户”为核心全产业链生态体系的温氏模式。